您的位置:主页 > 最新资讯 >

PC:黑马失蹄 前程堪忧

时值春夏交界,一匹唤做聚碳酸酯(PC)的老马意外服下名曰成本的药草,精神焕发,冲破围栏往高处狂奔而去,成为五六月份当之无愧的“黑马”。然好景往往并不长久,或许是豢养马厩多时,腿脚难续气力;或许是药草功效流失,不复提供动力;或许是供需泥沼松软,马蹄深陷脱力。如今,这匹多舛黑马再次低下了它高傲的头颅,唯有伏地嘶鸣,闻之甚哀。
 

 
  5-6月份,PC能够脱颖而出,并领跑行业,其上游产品居功甚伟。而当下的寸步难行,笔者则更愿归责为一条产业链(纯苯-苯酚-丙酮-双酚A-PC)的全线崩溃。如表1所示,PC产业链的风光已经至6月中旬划上句点,之后,可能是短期涨幅过大的获利回吐,又可能是原油反复震荡的压力传导,从顶端单体纯苯到直接单体双酚A皆开始出现跳水现象,截止7月2日,双酚A价格跌至6月初价位,6月份呈过山车走势。
 
  分析:纯苯方面,商家逢低采购意向较强,但港口库存高企对现货市场起到抑制作用;苯酚方面,供应逐步提升却难以被下游消化是导致价格重心走软的主要原因;丙酮方面,石化企业集中补跌,加上交易量有限,无法支撑市场稳定运行;双酚A方面,虽然买气不足,不过好在仍处检修旺季,后市下行空间不大。
 
  难负供应重担:
 
  众所周知,近些年PC扩能的步伐可能仅次于聚丙烯(PP),迈的相当大。这也是PC屡屡试图冲高却总是底气不足的关键阻力。而上半年的疫情却在不幸中送给了PC一个涨价的契机。今年上半年。一方面,新冠病毒引发的经济低迷,促使部分生产企业主动降负或停车,如四川中蓝国塑(10万吨/年)装置2月中旬至3月下旬停车;湖北甘宁(7万吨/年)装置3月中旬停车至今等;另一方面,在低价位的背景下,不少生产企业选择提前进入检修期,如利华益维远(13万吨/年)装置4月15日至5月15日停车检修;科思创(45万吨/年)装置罕见在5月上旬轮线检修。再加上濮阳盛通聚源(13万吨/年)装置自去年年底投产后仍未有合格品供应市场,共同导致PC行业总体开工负荷大幅低于去年同期水平,相应的,上半年国内PC产量也仅为约40万吨,同比下降10万吨左右,供应压力得到明显纾解。
 
  分析:还未来得及庆祝供应的缩减,后疫情时期供应的恢复(开工率已至50%附近)就已摆在面前。更头疼的是,上半年因公共安全事件而延迟投放的产能可能将在下半年集中上马,如科思创(10万吨/年扩能)、万华化学二期(13万吨/年)、浙江石化(26万吨/年)、沧州大化(10万吨/年)。届时,进口货源陆续到港,国内货源也大幅增加,PC价格恐再遭重挫。
 
  需求回天乏术:
 
  下游市场是疫情的重灾区。现货出口订单腰斩不说,前期订单堆积港口无法发货,企业遭遇退单,无奈咽下亏损苦果的情况也是比比皆是。上半年,PC下游改性及注塑行业开工仅在3成左右,板材行业因生产护目镜的原因,开工率相对较好,但也高得有限。至于5月份的那场“头盔热”,终究是一场炒作,一场来去如风的闹剧,需求在短期登顶后迅速回落,空留商家们口中的谈资,对行情并无实质性的推动。
 
  分析:由于海外疫情尚未完全消散,故出口订单虽较一季度有所回升,但面临不小的压力。国内方面,需求长期处于温水煮青蛙的状态,随买随用仍是主流。考虑到下半年供应可能出现明显增长,PC市场短期内供需矛盾依然尖锐。
 
  总结:老骥伏枥,志在千里,然千里之行,谈何容易。五六月份,PC的脱缰而走,让我们看到了市场久违的活力,但少了需求托底,这匹黑马还是无法走远。前路坎坷,令人堪忧,笔者预计,三季度的PC价格将继续走低,在走低中等待它的下个契机。